幸运快3彩票平台

行业资讯

汪建华:9月钢铁市场还有上涨空间

时间:2020-09-01 浏览:88次

截止28日,8月钢价走出震荡上行的小幅反弹态势,钢材综合价格指数比上月底高67,分品种看,冷轧领涨243,热轧、中板分别跟涨62和43,螺纹和线材分别上涨30和66;62%进口铁矿石美元指数上涨13,废钢价格指数上涨53,焦炭价格指数上涨32,基本符合预期,唯独建筑材的需求表现弱于预期,总库存不降反略增。

展望后期钢铁市场,开始进入笔者此前讲的钢价“三部曲”的第三部,即:基本面与情绪共同演绎钢铁价值回归。综合来看,后期一段时间的黑色商品价格,当下的钢材价格不高,焦炭价格偏低,矿价严重高估。9月钢材、焦炭和废钢价格或将进一步反弹,而铁矿石价格有望冲高回落。

9月看涨的因素主要有:

一是钢材需求有望出现进一步的好转。8月超预期的雨水和洪灾,还有高温,在一定程度上影响了建筑材的需求(8月钢铁行业新订单指数回落2.1个百分点)。不过,钢联调查8月5大品种表观消费量环比还是增了112万吨(均按4周算),其中建筑材和板材分别增加55万吨和57万吨,只是由于7月持续增加的高供给(7月下旬日均粗钢产量达到300.43万吨的最高水平)的滞后影响,使得8月4周库存出现1降3增的态势,全月库存不降反增20.35万吨,给了市场人士普遍认为需求不是好转而是转差的判断。从钢联调查的建筑材的成交数据看,8月建筑材日均成交环比基本持平,而同比保持了14.6%的增长。展望9月份的需求,笔者认为环比还有一定的增长,主要是来自于:新疆疫情好转带来工地复工、工厂复产,或将带来近100万吨左右的需求量;雨水、洪灾、高温过后恢复施工以及抢修被损毁的道路、桥梁、房屋(国常会部署灾后重建有望带动1000亿投资)等,或将增加100万吨左右的需求;还有一部分是来自于新开工建筑项目带来的需求增量,估计在150万吨左右,比如福建238个重大项目集中开工,总投资超2300亿;山东总投资306亿元的9个重点项目集中开工;曲靖市21个重点项目开工总投资58.8亿元;宣绩高铁开工;成都市新开工服务业项目55个,等等。从制造业的角度看,7月全球制造业PMI已进入扩张区间,8月中国制造业指数仍维持51的扩张区间,8月截止23日,乘联会统计数据显示,主要厂商日均销量37264辆,同比增11.8%。另据草根调查和市场研究,8月挖掘机(含出口)销量有望达20800台,同比增速50%左右,国内市场销量有望达到18500台,同比增速60%左右,出口市场销量有望达到2300台,基本持平,据说有些工程机械企业订单都排到10月。今年高温、雨水和洪灾,推高了家电的需求,家电企业订单也呈现增长的态势。8月新出口订单指数小幅回升至49.1,出口继续保持环比好转的态势。中美海运航线,目前中国至美国西海岸的舱位尤其紧张,几乎船船爆舱,现在最早只能订到三周后的舱位。美西航线,过去5个月来运价几乎月月上涨,8月美西线每FEU平均运价甚至增至3400美元,也因此集装箱用钢订单显著增加。所以,无论是建筑材,还是工业材,9内外需求都有望进一步增长。

二是供给释放维持高位水平,但环比或将回落。钢铁供给释放首先是取决于企业盈利水平,从钢铁行业来看,截止8月28日,钢联研究中心估算行业螺纹、热轧、冷轧、中板的平均吨钢利润分别是41、177、76和89元,独立电弧炉利润只有22元/吨。这个利润下的钢铁生产有积极性但不是很高,一些企业9月用的矿是8月结算的,因此整个9月的钢铁企业成本仍将居高难下,整个供给虽维持高位,但上下波动幅度有限。其次,钢铁供给的释放是取决于需求,而钢铁需求又取决于相关行业的盈利驱动。7月份,全国规模以上工业企业实现利润总额5895.1亿元,同比增长19.6%,增速比6月份加快8.1个百分点,已连续3个月同比增长,增速逐月加快。其中,装备制造业利润增长加快,汽车、电子等重点行业拉动作用尤为突出;高技术制造业利润大幅增长。从7月工业品产量增速来看,与基建、科技和消费相关的工业品增速较高。其中,增速居前10位中的大型拖拉机、冷柜、大中型拖拉机、发动机、发电设备、家用洗衣机、中型拖拉机、新能源汽车、彩电与钢铁消费密切相关,有望拉升相关钢铁产品供给。从历史上看,工业企业利润的持续好转,有利于需求的释放和供给的增加,因此9月在利润刺激下的钢铁下游需求好转的情况下,有利于拉升钢材供给的释放。再有,环保限产等也影响钢铁供给。8月底,唐山、安阳、临汾等多地出台限产措施,对供给也形成扰动,叠加前期一些钢厂满负荷生产,也需要在下一个传统旺季到来之前检修,在一定程度上影响供给的释放。中天9-1期螺纹8折(同上期)、线材和盘螺7折(上期8折);永钢螺纹4折(上期6折)、线材和盘螺9.5折(上期10折);沙钢9月螺纹8折(上月9折)、盘螺3折(上月7折),供给有所减少。

三是市场信心有望进一步增强,进而提振钢价。市场信心的提振,一方面来自于库存的下降。7月企业生产经营好转,周转加快,应收账款周转天数及产成品周转天数分别下行0.6天及0.3天。产成品存货同比增长7.4%(环比下降0.9个百分点),产成品周转天数同比、环比分别变化增加2.1天、下降0.3天,8月制造业原材料库存指数回落至47.3,产成品库存指数回落至47.1,而钢铁行业的原材料库存指数大幅回落7个百分点至35.2,产成品库存指数回落3个百分点至37.2,均处于历史较低水平,估计9月回升幅度有限,并且整个工业企业的库存都将有进一步的下降,这有利于支撑相关行业的上游产品需求。对钢铁行业而言,预计9月5大钢铁产品总库存有望出现200万吨左右的降幅,将一定程度地缓解市场的压力;另一方面,受成本抬升及供需关系进一步好转,9月板材企业有望持续上调价格,有利于带动建筑材价格走强,进而形成良性的相互影响;还有期现的交互影响,也有利于提振现货市场的信心。9月原燃料市场期现面临回归,较大的期货贴水,使得有些品种的期货还有可能有一定的上涨空间,而9月成品材也即将进入交割月,在10月需求良好预期的支撑下,较低的建筑材价格也或将有上行空间。

9月利空的主要因素有:

一是现货钢价已连续上涨4个月,在历史上算比较长的连续上涨了,尤其是跨越所谓的传统消费淡季。在过去9年里,9月螺纹期货价格也是2涨7跌,平均跌幅达到5%,这或许会在一定程度上影响做多的市场的心态;

二是9月中旬铁矿石期货交割结束后,2101铁矿石合约价格或许有回调压力,进而有可能会拖累成材价格表现;

三是如果9月需求表现不及预期,甚至被证伪,或供给超预期,基本面得不到好转,将极大地影响市场信心的回暖。

总之,9月钢铁市场,在基本面有望好转的支撑下,市场信心或将进一步好转,进而带动现货价格的再次走强,但也要防止可能冲高回落带来的调整。

风险提示:环境在变,观点会变,及时关注最新观点 (上海钢联 汪建华, 021-26093368)


希旺钢铁

幸运快3彩票平台是一家大型现代钢铁商贸企业

订阅号订阅号
企业号企业号
地址:河南省安阳市安钢大道457号  电话:0372-3928886  传真:0372-3999866  邮箱:hnxwgt@163.com  网址:
CopyRight 幸运快3彩票平台 2019-2020 All Right Reserved   
豫ICP备09006611号-1
点击这里给我发消息

加微信咨询

扫码分享手机站

友情链接:一号彩票官网  澳洲幸运5  秒速飞艇登陆  秒速牛牛  欢乐生肖平台  天王彩票官网  大地网投平台  秒速牛牛官网  天津时时彩  快三